财联社（上海，编辑 史正丞）讯，全球最大酸奶生产商达能周三披露2021四季报及全年财报，随着公司交出2014年以来最快的季度营收增长纪录，公司股价周三在泛欧交易所走高逾3%。

（来源：公司官网）

需要说明的是，达能的营收增长主要来源于涨价，所以业绩利好更多反应出的是品牌定价能力。

根据财报披露，2021年四季度实现营收62.42亿欧元，同类销售营收增速6.7%，其中涨价贡献了6.3个百分点，而销售量小幅提升0.4个百分点。在全年财务数据方面，公司取得营收242.81亿欧元，同类销售营收增速3.4%，其中涨价因素贡献4个百分点，销售量则同比下降0.6个百分点。

（营收数据，来源：达能官网）

不过正如许多消费品公司诉苦涨价是通胀背景下不得已而为之的举措一样，达能在2021年营收小幅增长的同时，利润33.37亿欧元与2020年基本持平，这也意味着利润率下降30个基点。

公司也在财报中解释称，输入型费用通胀对利润率造成高达480个基点的负面影响，主要通过提高生产效率和营收增长抵消。在去年的降费计划中，达能一口气裁掉了2000个管理岗位，目的是为了在2023年前节约10亿欧元。

与通胀的斗争

加拿大皇家银行James Edwardes Jones分析称，对于更换CEO不到半年的达能而言，这份年报代表着好的开始，甚至连公司财报的传统弱项销售量数据也或多或少满足市场预期。

根据统计，2021年汹涌的通胀也迫使达能祭出近七年来最高的涨价幅度，这种与通胀抗争的情况在食品饮料企业中非常普遍。联合利华此前就预期利润率需要两年时间来恢复，喜力啤酒也警告称严重通胀已经影响消费者购买啤酒的预算。

达能CFO Juergen Esser在记者会上表示，公司需要在定价对抗通胀与消费者需求之间寻找正确的平衡，这也会是2022年的主题。Esser解释称，公司在北美的涨价获得较好的反馈，同时也调整了发展中国家市场的定价，但欧洲区域一直是比较难调价的地方。

销量却在小步下滑

对于达能而言，销量也是一个格外值得关注的指标。从2015年开始，公司的发货量增速一直处于年年小幅下降的状态。

在这份年报中达能并未提供2022财年的指引，去年九月上任的CEO De Saint-Affrique将在今年3月8日向投资者阐述公司的新策略。

根据财联社此前报道，达能前任CEO Emmanuel Faber由于专注提升ESG表现但业绩和股价表现不佳，导致投资者公开炮轰并被董事会解职。

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