2022年初的行情来得比较复杂，风格切换变动比较大，市场似乎尚未形成明显的主线共识。回顾2021年的资本市场，也有相似的情况，板块间的轮动演绎得较为极致。从规律看，市场的投资思路总会从纷乱逐渐走向聚焦，当下的市场也正在经历这样的过程。展望春节后，我们认为现存的担忧情绪会随着政策的宽松而逐步消退，部分前期估值偏高的板块在调整后也逐渐迎来好的布局时点。总体上看，后续市场可能会有不错的反攻行情。

从大的维度，在“房住不炒”的基调下，我国居民大类资产配置将长期向权益类投资倾斜。在中国大国崛起的过程中，我们长期看好有战略意义的新科技方向、新兴的消费及医疗需求。短期站在当下时点看2022年，我们主要关注四个方面。

一是关注新能源行业调整后，波动反弹的机会。从长期维度看，在“稳增长”的大背景下，坚定不移地推进“双碳”发展仍是国家的重要战略规划。短期从今年维度看，在宏观经济有压力的背景下，国家需求推动的环节受到to C消费扰动的风险相对较小，相关产业板块的增速横向对比其他板块仍有明显优势。而相较2021年，光伏组件、逆变器在2022年均是盈利恢复的趋势，我们看好其中潜在的投资机会。此外，也关注电动车板块调整后相对安全的布局时点。

二是关注疫情恢复反复震荡上涨的行情。2020年新冠疫情对人们的出行生活造成了深远影响，与出行消费相关的产业在疫情期间持续受到压制。但长期看，各类疫情在人类历史上带来的影响大概率是边际向弱的，而短期从冬季向春节后展望，随着二三季度气温回升，疫情防控的压力也会逐渐缓解。

三是看好传统低估值银行在不良资产出清后，受益于经济预期企稳的上涨机会。从基本面角度，银行的业绩也逐渐呈现出困境反转的趋势。市场当下对银行所面临的信贷、地产风险敞口的担忧，有边际削减的可能性。

此外，2022年我们看好宏观经济增速前低后高，关注下半年消费复苏的潜在行情。

当然，机会与风险往往是一体两面。宏观和基本面的担忧与风险，市场都已经谈论了很多。从投资节奏的角度，对投资者来说最大的风险是市场变化对自身的呼吸与节拍的干扰。行情急速演绎的时候，100%踏准每次机会的概率非常低，每次轮动的行情都恰好在我们的能力圈内的概率也非常低。贸然踏入新领域或盲目跟随行情，潜在的风险都是比较大的。比较好的方法，是跳出当下短期思维的定式，去思考下一步的布局。从大方向来说，资金总是会涌向前景更光明的赛道，我们可以顺着行业长期赛道空间、格局及壁垒出发，站在决策者的角度，选择对经济影响的边际效益长期在增加、更有利于人民美好生活的环节。这个思路反过来，也可以帮助我们规避一些都对经济发展负面影响、有政策风险的领域。

新的一年意味着新的挑战，同时也意味着新的机遇。福虎生旺，祝愿《红周刊》、投资者朋友虎年兴旺如意，投资顺利！

标签： 站在 定式 决策者

责任编辑：