北交所开市时间终于定了！

昨日晚间，10只新股发公告称将于11月15日登陆北京证券交易所，这也就意味着北交所开市时间终于明确。

事实上早在10月30日晚间，证监会发布北交所系列规则制度时就明确11月15日开始实施。但彼时，监管层并未明确“官宣”开市日期，仅表态将推进北交所平稳开市。

如今多只精选层新股的公告，这既符合提前三个交易日(T-3)的信披流程，也从侧面明确了北交所将如期开市。

10只新股周一将登北交所

昨日晚间，恒合股份、科达自控、晶赛科技、同心传动、中设咨询、广道高新、中寰股份、志晟信息、大地电气、汉鑫科技10只精选层新股集体公告称，经北交所同意，将于11月15日在北交所上市。

除此之外，还有一家吉冈精密尚未发布上市公告，有市场分析人士认为由于该公司11月3日才完成发行工作，因此其收到《上市同意函》的日期可能会稍微后延，但仍大概率会在随后两日公布。

从发行规模来看，上述11家公司整体发行规模较为袖珍。数据显示，其中募资规模最大的科达自控仅募资2.69亿元，而同心传动仅实现募资额为0.81亿元；因此11家公司创造的合计发行费用也仅为1.76亿元。

值得一提的是，在发行定价上，多数公司定价估值也偏低。这其中多只新股发行市盈率不高于20倍，最高的为科达自控的45.34倍，而最低的志晟信息也仅有11.30倍。

这11家企业当中有多家发行价相较前收盘价都有下折，且部分下折幅度较大。比如恒合股份，公告称发行价定在8元/股，而该公司此前收盘价为13.56元/股。

根据北交所此前发布的交易规则，开市当天最新挂牌的10家公司，上市首日将不设涨跌幅限制，但盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的，股票盘中临时停牌10分钟。

71股将平移进入北交所

众所周知，北交所保留了转板机制。截至本周三，已挂牌精选层公司合计71家，这71家公司将平移至北交所，成为首批北交所上市公司，加上这10只新股，届时北交所上市企业将超过80家。

资料显示，这71家精选层公司今年前三季度九成实现盈利，7家企业净利润超过亿元，近7成盈利增长。

从营收上看，贝特瑞遥遥领先，营业收入达到了68.51亿元，净利润达到10.90亿元，两项数据均领跑71家精选层企业；颖泰生物营业收入49.21亿元；同力股份27.89亿元。仅8家企业营收不足1亿元，仅2家企业营收不足5000万元。

从净利润上来看，超过亿元的企业共7家，13家企业净利润不到亿元但超过了5000万元，仅2家净利润为亏损。增长幅度上来看，近七成精选层企业归母净利润同比增长，其中12家增幅超过50%，2家增幅超过100%。

需要注意的是，根据交易规则，这71家企业开市当天将继续实施30%的涨跌幅限制。同时，以精选层最后一个交易日收盘价为其前收盘价。

北交所开市后何时走高？

据悉，科创板和创业板在开市后一段时间内先后经历了2年或以上的震荡调整期，其中创业板指数于开板消化 3 年后指数才进入上升阶段，那北交所呢？

业内人士认为，创业板和科创板花了两年以上，主要与开市初期市场热度较高导致新股估值较高有关。与以上两板块相比，北交所的估值消化阶段会较创业板和科创板更短。

一方面，北交所公司上市条件中要求其必须得是在新三板挂牌满12个月的创新公司，因此在北交所上市的公司已有交易价格作为发行定价的参考。在此基础上，有利于北交所进行合理的定价。这也可以一定程度上降低上市后股价的波动，从而缩短后续估值消化的时间。

也的确如此，北交所当前的定价相对理性。资料显示，21 年以来截至 10 月 27 日的上市企业，科创板和创业板的平均首发市盈率分别 26 倍和20 倍，而精选层公司仅为 18 倍。

另一方面，在新三板挂牌期间的上市企业多也有募资行为，因此可以说是“不差钱”。

资料显示，最新精选层 71 家挂牌公司中有 29 家公司自 18 年开始在新三板有通过定增融资，29 家企业平均融资 6491 万元，平均占融资时市值的 8.55%。

基于两个板块的历史经验以及通过将北交所自身特点与两大板块相比较，北交所估值消化所需时间将会缩短。

那么后市投资机会如何把握？

北交所设立后，也将成为A股市场的一部分，未来北交所内部也会形成自身的风格轮动，包括不同行业、概念板块等。

因为精选层一般是市值更小的偏早期公司，整体来说企业经营以及股价波动的风险都会明显加大。但是其中真正具有高成长性的个股，未来也会有更好的表现。可以考虑看看生物医药、新能源、通信技术和半导体设备这些赛道中的“专精特新”企业。

安信证券建议把握三条投资主线：一是相对的大市值、行业龙头、产业链条优势公司；二是积极参与打新和战略配售；三是考虑公司估值，低估值时择机配置。