（原标题：豪悦护理炒期“第二季”：增持+回购计划护盘，但家族企业内控才是最大风险根源）

21世纪经济报道记者  董鹏  成都报道

早前，某上市公司仅仅因更换总经理，包括机构在内的投资者便曾对其内控治理能力的延续产生过怀疑……

豪悦护理，现在可能也面临类似问题。

在因“套期保值”焦煤、焦炭期货出现7000万元亏损后，公司开始亡羊补牢。10月13日晚间，公司同步发布控股股东的增持计划和上市公司的回购股份方案。

其中，控股股东、实际控制人李志彪，计划通过二级市场集中竞价交易等方式，在三个月的时间里增持2000万元至5000万元。

上市公司方面，则计划在6个月的时间里，出资1.4亿元至2亿元回购公司股份，回购价格不超过75元/股。

豪悦护理如此紧张，有两个重要背景。

首先，公司今年经营情况不甚理想，上半年营收、利润双降，当期净利润不足2亿元，远远低于2020年同期的3.76亿元。

其次，业绩表现不好，公司股价连续下跌，在经过2020年9月上市初期的连续涨停后，现在已经打回原形。

公司上市时的发行价为62.26元，上市首日开盘价为74.71元。在12日晚间发布期货投资亏损公告后，13日公司大跌8.35%，复权后的股价最低跌至73.51元。

放在2020年的6亿元利润，期货投资7000万元的亏损不算啥，但是叠加今年利润规模锐减，这一亏损就属于屋漏又遭连夜雨了。

而这，还不是最为重要的问题，昨日本报针对豪悦护理期货投资提出了几个疑点。

其一，公司给出的套保理由为新建厂房钢材等原料需求较大，但是摆着现成的螺纹钢、玻璃期货不做，反而选择了今年具备“大行情”的焦煤、焦炭。

其二，其他上市公司参与套保，会公告给套期保值交易制度等公告，豪悦护理则没有，公司今年1月就已开始期货交易，但是直至10月12日公告，投资者从信批渠道才知道公司在进行期货投资。

其三，期货投资亏损后，公司董事会审议由董事长接手期货交易操作，此前为总经理负责，但是公司董事长、总经理均为李志彪一人。

上述疑点，一定程度上也显示了豪悦护理的内部公司治理问题。

而归根到底，还是企业性质使然。豪悦护理，属于典型的家族企业类上市公司，控股股东、实际控制人、董事长、总经理，全部由李志彪一人担任。

至于，同为实际控制人的朱威莉、李诗源则是一家人，李志彪和朱威莉为配偶关系，李诗源为李志彪和朱威莉的女儿。

再来看上市公司的管理层。董事会，非独立董事4人，李志斌一家占半，剩下的两名董事闵桂红是公司财务负责人，另一董事薛青峰则出自温州市政府金融办上市处，并曾在浙江证监局上市二处任职。

高管团队，5人，李志彪任总经理，除了必要的行政人事、财务副总外，还有两人为外部引进，副总虞进洪2013年加入公司，副总陈建则曾在重庆百亚卫生、广东昱升卫生等同行业公司任职，显然属于职业经理人的角色。

如此之下，董事会加管理层无疑李志彪话语权最大。放在A股上市公司中，这也不算太大的问题，类似的家族企业案例比比皆是。

不过，上市刚满一年就因高风险产品投资亏损，暴露出公司内部治理问题的案例，却是少见。可能，豪悦护理上市时日尚短，李志彪董事长还不太熟悉资本市场，不仅仅是公司表头的期货市场的“投资经验和投资能力有待进一步提高”，证券市场的规则也要加强学习。

相比之下，此次回购加增持的稳定股价计划，只是从技术层面给出了解决方案，如何让投资者和机构重拾公司内部治理的信心，明显更为重要。

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