近日，工业杀菌剂领域龙头企业百傲化学（603360.SH）对外披露2022年三季报。今年1-9月，公司共实现营业收入10.04亿元，同比增长45.10%，同期实现归母净利润3.36亿元，同比增长109.83%，收入规模与盈利水平纷纷创出同期历史新高。其中，前三季度公司营业收入已基本与去年全年收入持平，而利润方面则已大超2021年全年水平。

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所谓“真金不怕火炼”，行情低迷之时正是优质企业的试金石。今年以来，百傲化学顶住外部环境动荡、疫情反复等不利因素，抓管理、扩产能、拓市场、强研发、定激励，多措并举实现经营业绩的逆势增长。反映在二级市场，股价走势是最好的例证。截至10月收关，上证指数累计跌幅达20.50%，同期百傲化学则逆势上涨接近50%，体现出二级市场对公司投资价值的高度认可。而在10月31日，即百傲化学发布三季报后的首个交易日，公司股价无惧大盘震荡下跌，大幅上涨4.01%，更展现出二级市场对公司前三季度经营成果和业绩表现的高度肯定。

研发费用同比大增66.43%

技术赋能产品 全球布局更进一步

公开信息显示，百傲化学是行业内领先的异噻唑啉酮类工业杀菌剂制造商，多年来专注于异噻唑啉酮类产品的生产、研发和销售，主要产品为异噻唑啉酮杀菌剂原药剂及复配产品，涵盖CIT/MIT、MIT、OIT、DCOIT、BIT等几大系列。自成立以来，公司已在异噻唑啉酮类工业杀菌剂行业深耕近20年，是亚洲最大的异噻唑啉酮类工业杀菌剂原药剂生产企业，拥有强大的规模优势和良好的品牌口碑，产品更畅销海内外。

品牌知名度的不断提升和产品畅销，与背后过硬的研发实力密不可分。作为高新技术企业，百傲化学结合长期在杀菌剂行业的积累和研究，已拥有符合行业与自身特点且完备的研发体系，而为了不断革新生产工艺和制备技术，百傲化学着力打造了行业内高水准的研发团队，进而更好的满足客户多元化产品需求。

报告期内，百傲化学深入聚焦工业杀菌领域，持续加大研发投入力度，2022年1-9月，公司共投入研发费用0.42亿元，较去年同期大幅增长67%。经长期自主研发创新，公司已熟练掌握控制产品色度、稳定性等关键技术指标的核心技术，并能够根据客户需求进行定制生产，产品质量可以满足国内外客户的高标准要求，也基于在质量方面的比较优势，百傲化学的市场份额得以不断提升。此外，据了解，公司还参与了水处理剂异噻唑啉酮衍生物的国家标准制定，行业影响力可见一斑。

从国内产业角度来看，由于原药剂生产领域的产能集中度较高，目前已形成少数龙头企业占据市场的稳定竞争格局。作为亚洲最大的异噻唑啉酮类工业杀菌剂原药剂生产企业，百傲化学在核心技术、生产工艺和制备水平等方面均形成了显著优势，并借此赋能产品质量，赢得了客户青睐。目前，公司已与包括朗盛化学、奥沙达、特洛伊等国内外核心客户建立了稳定且长期的合作关系。更为重要的是，公司当前正在全力开拓海外市场，已打通海外销售通道，全球化布局再上新台阶。未来，公司将持续寻求国际化合作伙伴，进而提升品牌在全球范围内的知名度。

优质产能释放助推业绩增长

股权激励落地传递积极信号

为充分发挥规模效应，更好满足下游杀菌防霉服务企业的产品需求，百傲化学持续推动产能扩张。在去年9月松木岛三期项目投料试生产后，今年以来，公司稳步落实生产计划，目前已拥有原药剂产能超过4万吨/年，供应能力不断提升且龙头地位进一步夯实。报告期内，随着产能有序释放，百傲化学收入规模与盈利水平均显著提升。拆分季度来看，公司一季度、二季度、三季度营业收入较去年同期分别增长34.65%、42.67%和58.50%，归母净利润则分别同比增长89.97%、81.13%和198.91%，增速递增明显，公司成长性进一步凸显。

在积极推进产能扩张的同时，百傲化学还不断追求卓越。据悉，为进一步提高生产装置运行效率、优化生产工艺，进而释放更为优质的产能，在保障生产水平和安全库存前提下，公司于今年7月1日对松木岛分公司一期、二期生产线进行停工停产并对部分生产设备进行自动化升级改造。截至9月15日，松木岛分公司一期、二期生产线自动化升级改造工程已完工并开始投料试生产，当前公司的优质产能正逐步提升，在此推动下其四季度业绩有望延续增长。

值得关注的是，百傲化学此前发布的股权激励计划已于10月26日落地。公告显示，股权激励业绩考核目标为：以2020年营业收入或净利润为基数，2022年累计营业收入增长率达40%或净利润增长率达60%，2022年和2023年累计营业收入增长率达190%或2023年净利润增长率达90%。可以看出，较高的业绩增速目标充分凸显了公司对自身未来发展的信心，更向市场传递了积极信号。

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