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后备企业充足!北交所成交放量后趋稳 机构积极调研 如何挖掘投资机遇?

2021-12-27 09:10:46来源:券商中国

近期,北交所的成交在放量之后逐步趋于平稳,近一周,北交所日均成交为10.91亿元,日均换手率为1%。

这是市场建设初期的特征,当前,北交所总共有82只股票,在定位服务创新型中小企业的情况下,股票的盘子规模相对较小。未来,随着新股的不断增多,预计成交绝对规模会逐步提升。

安信证券科新团队负责人、研究中心总经理助理诸海滨表示,从短期看目前北交所上市股票还以精选层平移股票为主,新股供给偏少可交易股票不多。但从未来看,北交所“后备军”丰富且专精特性属性强,随着优质公司的不断涌现、投资人的逐步入场和市场建设的不断完善,北交所的历史性投资机遇值得期待。

客观看待北交所的走势

11月15日北交所开市以来至今,82只股票平均下跌7%,引发了市场的讨论。诸海滨表示,这主要原因是前期快速上涨后的回调,同时,在此期间,境内外资本市场在疫情反复的影响下,整体处于波动调整态势,导致了北交所近期向下的走势。

若把时间拉长看,截至12月24日,82只北交所股票整体较公开发行价平均上涨80%,其中69只高于发行价,平均上涨97%,13只低于发行价,平均低11%。这意味着自北交所的股票公开发行上市后,无论是收益率、还是收益面都非常高。自9月2日宣布设立北交所以来至今,北交所82只股票平均上涨30%,其中,精选层平移的71只股票平均上涨22%,北交所设立后11只新股平均上涨83%。

不过,北交所流动性较原精选层显著改善,属于正常合理水平。开市以来,北交所日均成交18.81亿元,是此前精选层的4.89倍,开市效应逐步消退后,近两周的日均成交金额也达到了此前精选层的3.05倍。随着开市满月后成交逐步回归常态,目前北交所日均换手率稳定在1.10%附近,仍较原精选层日均换手水平提高超50%。

允泰资本创始合伙人付立春表示,对于新设市场,开市初期成交放量、之后逐步趋稳是一个普遍现象,需客观看待。一方面,新设市场开市初期往往会批量新股上市,新股会带来大量增量投资者参与交易,增加市场换手;另一方面,新设市场开市初期市场关注度高,也会给市场带来增量资金。

从北交所开市以来的运行情况看,也符合这一普适性规律。11月15日开市首日,北交所成交95.76亿元,当日换手率高达8.42%;其中,10只新股成交累计41.13亿元,占比超4成,换手率平均达到60%。随着新股热度下降,市场成交会随着正常回落。

“市场还处于规模积累初期,二级市场量价的表现整体反映了市场还在起步。”诸海斌表示,一是上市股票还以精选层平移股票为主,新股供给偏少,可交易股票不多;二是投资者开户已超460万,但对市场各类交投机制和股票的熟悉程度还不高,参与度还有非常大的提升空间;三是与交易所配套的各类制度还在建设过程中,包括混合交易、融资融券、指数、指数化产品等。随着市场建设的不断完善,这些问题都会迎刃而解。

机构调研积极,后备企业蓄势待发

公开信息显示,北交所开市1个多月以来,上市公司接待机构调研的上市公司数量已超过35家,而9月以前精选层挂牌一周年里仅12家接待机构调研,改革消息宣布后增至19家。调研机构中,半数以上为基金公司、证券公司等专业机构投资者,目前券商研报覆盖的股票范围已超过40家。

同时,北交所主题公募基金申购火爆,首批8只主题基金全部实现半日超募,4家主题公募的管理人现身北交所发行上市第一股“威博液压”的战略投资者名单,同时,注意到8只主题基金的公开披露净值均已出现不同程度波动,显示这些公募基金或已开始建仓。从北交所龙虎榜单上看,机构身影出现频次也明显增多,开市以来机构专用交易单元共入榜7次,而北交所改革消息宣布前,机构历史入榜次数仅为2次。

值得注意的是,北交所后备企业丰富且专精特性属性强。截至12月10日,北交所已受理企业共57家,从经营业绩看,北交所已受理企业盈利水平较高,成长性突出。盈利水平方面,北交所在审企业2020年度净资产收益率平均值和中位数分别为20.37%和18.00%,分别较现有北交所上市公司高出7.89和4.75个百分点。成长性方面,北交所在审企业2020年实现营业收入平均为3.26亿元,净利润平均为4171.36万元,近两年营业收入和净利润复合增长率分别为10.16%、25.00%,营收增长速度与较现有北交所上市公司持平,净利润增速高出北交所上市公司3.63个百分点。2021年上半年,在审企业实现营业收入平均为1.75亿元,净利润平均为1697.1万元,近两年平均增长率分别为17.41%、21.09%,37家(占比64.91%)公司实现了营收和净利双增长,成长速度维持高位。

从研发情况看,57家北交所在审公司平均研发费用1604.87万元,研发强度高于10%的公司共6家,均为高技术制造或高技术服务类企业。从行业分布看,在审企业集中在高技术新兴产业。

另外,还有187家北交所在辅企业,从筹备意愿看,187家在辅企业中有110家公司于今年提交辅导备案材料,占比58.82%;110家公司中有72家在下半年提交材料,占比65.45%;72家公司中,于9月2日以后提交材料的公司有62家,其中9月、10月、11月各有6家、15家、21家,12月上旬有20家,挂牌公司筹备北交所意愿逐渐强烈,筹备进程明显加快,为北交所上市公司储备了充足力量。

记者初步统计,截至12月14日,符合北交所财务条件的挂牌公司共有1200多家,净利润平均值为3666.13万元,后备企业储备资源充足。

诸海滨指出,随着北交所新股陆续上市,市场有了新股带动和规模的逐渐增加,预计流动性和成交金额将会放大。

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