昔日难得一见的“新股破发”，近日却频繁上演，A股打新市场变了？

11月2日，争光股份最终带着下跌0.16%的“遗憾”，完成了创业板上市首秀，上市首日破发阵营再下一城。有趣的是，争光股份上市首日表现颇有些“上蹿下跳”。先是开盘破发下跌11.32%，随后在上午10点左右突然暴涨超15%触发临停。然而，正当投资者欢喜鼓舞之时，复盘后的争光股份又一路下跌，最终无奈破发收场。

11月3日，新股——零点有数为萎靡不振的新股市场，提供了些许“阳光”，截至下午收盘，零点有数大涨141.5%，终结了新股连续8个交易日破发的纪录。

值得注意的是，此前8个交易日中，已有9只新股面临上市首日收盘破发的窘境，且每个交易日均有新股破发。若算上10月25日凯尔达上市首日盘中破发，则10月22日至今上市的20只A股新股中，破发数量已达到10只，破发率甚至高达50%！

新股争光“抱憾”破发

公开信息显示，11月2日破发的争光股份创建于1969年10月，至今已有40多年离子交换树脂研制及生产的历史。今年前三季度，争光股份实现营收3.63亿元，同比增加13.07%；实现净利润7079.18万元，同比上升0.20%。

这一业绩实际算不上好看。但争光股份解释称，这主要是石油价格的上涨使得主要原材料成本上涨，但受市场竞争及价格的传导会有一定时滞等因素影响，其产品价格未能同步上涨，以及研发投入等费用增加所致。

同时，争光股份还透露，如未来经营状况、市场和政策等外部环境未发生重大变化，2021年该公司预计实现营收约4.5亿元至4.8亿元，较2020年同期増长约为-8.98%至-2.92%；预计实现净利润约8750万元至9050万元，较2020年同期增长约为-31.33%至-28.98%。

业绩的悲观预期，并未影响投资者的打新热情。此次争光股份IPO发行价为36.31元/股，最终募得资金12.1亿元，相比于原定的3.77亿元募资预期，足足超募了2.21倍之多！同时，网上初步有效申购倍数达到了11252倍，高于100倍，争光股份IPO还启动了回拨机制，而回拨后的网上中签率也仅为0.015%。

然而到了11月2日，争光股份先是开盘破发下跌11.32%，随后在上午10点左右突然暴涨超15%触发临停。然而，正当投资者拍掌欢呼“争光为新股争光”之时，复盘后的争光股份又一路下跌，最终下跌0.16%破发收场。

10只新股接连破发

正如前文提到的，新股破发近期已经不是什么新鲜事，尽管一个月之前还没有人预料到，破发情况会如此快且集中地到来。

数据显示，从10月22日的中自科技，到11月2日的争光股份，在最近的8个交易日里，已有9只新股面临上市首日收盘破发的窘境，且每个交易日均有新股破发。若算上10月25日凯尔达上市首日盘中破发，则10月22日至今上市的20只A股新股(其中还包括了3只主板新股)中，破发数量已达到10只，破发率甚至高达50%！

整体来看，近期上市的20只新股中，剔除3只主板新股，共有13只实现了超募，超募股票数量占比达到了76.47%，体现出市场对注册制下新股的关注。而9只上市首日收盘破发的新股中，除中自科技最终募资比预定少了5272万元外，其余8只新股均实现了超募，则显示超募似乎也无法保证新股上市后的表现。

事实上，随着注册制下新股发行定价制度的逐渐完善，新股打新已经不再是股民们眼中稳赚不赔的买卖。数据显示，从今年上市的409只有数据统计的个股来看，网上发行有效申购户数平均值约为1179万户，其中有115只新股的网上发行有效申购户数不足600万户。

而从近期的20只新股情况来看，网上打新分化情况越发明显。整体而言，19只新股可以大致划分为两个区间，一个是网上发行有效申购户数在1430万户至1768万户之间的13只新股；而另外7只新股的网上发行有效申购户数则在600万户左右，中间形成了巨大的断层。

但也有分析人士指出，市场化的资本市场，应该允许新股破发。出现新股破发，投资者不再闭眼打新，恰恰意味着新股发行定价改革正在深入推进。