红周刊 编辑部 | 熊颖

继“双十一”的“第二支箭”之后，11月13日，央行、银保监共同发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，内容涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度六大方面共十六条具体措施。

(资料图)

这一政策大招发业内广泛关注，该项内容也被称为“金融十六条”。政策对于央企和民企一视同仁，而且对于新发放的配套融资形成不良的，相关机构和人员已尽职的，可予免责。在过去，金融机构之所以不敢给民营房企发放贷款，就是担心出现坏账，银行是要担责的，大家为了自己的职业生涯都不敢动，导致房企旱的旱死，涝的涝死。

受政策刺激，本周一A+H房地产板块再次大象起舞。

民营房企迎融资利好

A+H房地产板块大涨背后，是近日房企迎融资利好。11月8日，中国银行间市场交易商协会表示，将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(即“第二支箭”)，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。

易居研究院智库中心研究总监严跃进向《红周刊》分析表示，“此次政策充分说明，民营房企融资获得了更进一步的支持。”“第二支箭”政策创始于2018年，当时针对民企企业的融资创设了三支箭，包括信贷、债券和股权三方面的融资。而当时在债券融资支持方面，显然和房地产没关系，更多是支持其他非房地产的企业。而此次交易商协会明确扩展到房地产企业领域，是一个较好的表态。

严跃进还指出，此次政策说明对于房企的融资，正从救急进入到常态化的模式。此前一些债券融资，显然是属于应急性的，主要是针对一些处于违约边缘的房企或基本面尚好的企业。而此次政策则比较系统地从行业健康的角度入手，也有比较充足的资金准备。同时此次政策也把此前中债增信的相关支持工作也纳入其中，更加成体系。

此外，申银万国证券研究所指出，据不完全统计，目前房地产行业出险房企数量已达52家，占比2021年行业销售额达28%，房企出险规模创历史新高。

而本次央行及交易商协会发文加强融资支持“第二支箭”，将有力推动优质民营房企信用恢复及融资恢复，或也标志着保主体政策的实质性推进。维持“总量趋弱+格局优化”的观点，并预计格局优化后优质房企成长空间将再次打开，有望实现量质双升。

利檀投资董事长陈昊扬则向《红周刊》表示，现在房地产最缺的就是信心，此前某公司海外债的违约完完全击垮了市场，连带着拖累了好几家较优质房企也陷入困境。而当前的“第二支箭”政策，表明国家在真金白银的给市场注入信心，这个利好还是比较坚实的。

涨幅较大房企此前超跌严重

深谙地产行业的财经知名博主@朱酒 向《红周刊》表示，最近地产股还是在走技术型反弹，基本面上并没有什么变化，原来超跌严重。

《红周刊》也梳理发现，近日涨幅较大的房企，今年以来同样跌幅较大。根据Wind数据，在近期股价大幅拉升之前，今年以来（截至11月8日），多数地产股的跌幅都在30%以上（见表2）。

而超跌严重的这一特征在港股中表现更为明显。多家房地产股今年以来（截至11月8日）跌幅达到80%～90%左右（见表3）。

值得注意的是，@朱酒提醒，里面或存在炒作可能性，尤其港股成交量比较小。

陈昊扬向《红周刊》表示，如果融资流动性能落到实处，并且融资规模得到继续扩容，使得房地产企业融资破冰、恢复正常，房地产板块就有可能从炒作、短期的上涨变成长期的反转。

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

标签： 大象起舞

责任编辑：