近几年来，由于赛道股的大热，诞生出了一众年化收益率超过100%的新晋投资人。而传统价值投资者巴菲特，由于近年来跑输大盘，受到的关注则是有些下降。

但随着巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司2021年年报出炉，巴菲特终于扬眉吐气了一把，不负“股神”之名。

巴菲特大赚近900亿美元

当地时间2月26日，伯克希尔·哈撒韦公布2021年业绩，在连续两年收益率不及大盘后，去年伯克希尔的市场表现终于跑赢标普500指数。

根据美国公认会计准则，全年来看，伯克希尔的经营利润达274.55亿美元(约合人民币1734.61亿元)，较上年同期增长25%；投资收益达615.77亿美元(约合人民币3889.75亿元)，上年为317.17亿美元；全年实现归属股东的净利润为897.95亿美元(约合人民币5672.26亿元)，较上年的425亿美元翻倍，同比增长了111.2%；同时也超越了2019年的814亿美元，创下历史新高。

截止2021年底，公司股票投资组合价值3507.2亿美元，其中前15大股票持仓已占全部组合的九成以上，其中持仓最大的股票仍是苹果，市值1611.66亿美元，占比高达46%。

公司年报出炉，巴菲特一年一度的致股东信也如期而至。

股东信披露，2021年伯克希尔每股市值的增幅达29.6%，创下近8年最佳表现，而标普500指数(含红利)的增幅达28.7%，伯克希尔跑赢了0.9个百分点。

另外，从2022年以来，伯克希尔-哈撒韦A出现了6.36%的涨幅，同期标普500指数却下跌了8%。

1965-2021年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为20.1%，大幅超过标普500指数的10.5%。1964-2021年，伯克希尔的市值增长率是为3641613%，即3.64万倍，而标普500指数收益率(含红利)为30209%，即302倍。

按照惯例，伯克希尔继续在股东信中公布年度前十五大个股持仓，占到整体股权投资的近九成。截至2021年末，公司持有股票仓位达到3507.19亿美元，同比上升近700亿美元。

从前十五大个股持仓中可以看出，艾伯维、默沙东两大医药公司再度遭到减持，退出了前十五大榜单；伊藤忠商事、威瑞森、三菱商事、三井物产则在2021年被加仓。

股神加码新能源产业

在新能源转型的背景下，作为公司支柱业务的伯克希尔能源集团在2021年总共取得40亿美元的创纪录利润，较2000年公司首度买入该公司股票时翻了整整三十倍。

今年1月份，伯克希尔·哈撒韦公司计划斥资39亿美元(约合人民币247亿元)，建设风力、太阳能发电项目，将提升美国爱荷华州的清洁电力占比。华尔街的分析人士指出，如此庞大的投资金额，可能成为美国有史以来最大的单一风力发电项目。

巴菲特表示，希望中美能源公司能在爱荷华州实现“风能自给自足”。2019年，该州41%的能源需求来自风能，而2006年这一比例仅为5.1%，产业发展速度与潜能都十分可观。

此外，巴菲特也强调了能源公司在全球转型浪潮中的地位，表示伯克希尔能源早在2007年就进入新能源领域，在美国多州都已经是风能、太阳能的领导者，与那些“洗绿”(吹嘘概念炒作新能源)的公司截然不同。

这无疑彰显了其对于清洁能源产业的看好，也预示着风电、光伏所代表的清洁能源依然是未来的大趋势。

仍在寻找“伟大公司”

值得注意的是，巴菲特此前曾表示，伯克希尔将始终持有超过300亿美元的现金和等价物。截至2021年末，伯克希尔仍旧手握1440亿美元(约合人民币9096亿元)的现金，其中1200亿美元投放在期限少于一年的美国国债，远高于300亿美元的基准线。

这意味着，巴菲特在2021年或许仍旧未找到符合其长期持有标准的“伟大公司”。

对于巴菲特而言，买入一家公司首先这家公司要有足够的“护城河”，其次必须有良好的现金流，最后位置一定要是相对的低位。

在多个增加股东回报的渠道效果甚微后，伯克希尔眼下只能通过回购来间接提高股东持有股权的比重，从而增厚投资回报。

2021年全年，巴菲特共投入270亿美元(约合人民币1705亿元)用于回购伯克希尔的股票，高于2020年247亿美元。从2019年算起，公司总共投入517亿美元回购达到9%的流通股。

巴菲特也强调，要让回购有价值，回购价格必须合理，公司的回购操作“胃口依然很大”，但将继续以价格为准绳。股神也披露，截至2022年2月23日，伯克希尔又回购了价值12亿美元的股票。

查理·芒格看好中国市场

在最近几年时间内，伯克希尔对长期持有的优质资产并未有明显的减持动作，反而利用长期持股的策略享受了企业持续发展的成果，并通过股份回购、股票现金分红等方式享受到企业更好的投资回报率。

从某种角度上来看，巴菲特投资神话的延续，得益于美股市场长期走牛的行情。但不可否认，巴菲特的确是价值投资的灵魂人物，他与查理·芒格一起造就了今日的伯克希尔。

值得一提的是，日前，巴菲特的亲密搭档查理·芒格旗下报纸和软件公司Daily Journal Corp召开了一年一度的股东大会。芒格公开表示看好中国，并透露投资中国的三大核心原因：经济增长强劲，企业有竞争力，且这些企业的估值低于内在价值，这令投资中国可以获得更好的收益。

标签：

责任编辑：