编前：近日，多家跨国车企陆续发布了第一季度财报。与去年同期相比，在经历了疫情、半导体短缺、原材料涨价、地缘政治冲突等影响后，今年第一季度，主流跨国车企的运营逐渐步入正轨，营业收入上涨成为普遍趋势，大部分企业的增幅达到了两位数，呈现良好的发展态势。　　营收增加主要归功于车企销量重回增长，但大部分跨国车企的利润并未明显增加，不少企业下滑明显，例如大众集团、宝马集团、特斯拉、通用汽车等。对于跨国车企普遍出现“增收不增利”的情况，业内专家指出，由特斯拉引发的“价格战”成为一季度车市的“主旋律”，尤其是在中国市场。虽然多家跨国车企陆续跟进，且降价涵盖了大部分车型，但最终的结果却不尽人意，并拖累了其利润表现。　　1　大众集团

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净利润：52亿美元　同比增长：-30％　　大众集团发布的财报显示，一季度，由于美国和欧洲市场的强劲需求抵消了中国销量的下滑，该集团营业收入达到762亿欧元，同比增长22％；但由于大宗商品对冲带来的负面影响，再加上软件部门CARIAD亏损4亿欧元，集团营业利润从去年同期的84.6亿欧元下滑至57.5亿欧元；营业利润率为7.5％，低于去年同期的13.5％；税后利润为47.3亿欧元（约合52亿美元），同比下滑30％。　　销售方面，今年第一季度，大众集团向全球客户交付了204万辆新车，同比增长7.5％。其中，纯电动汽车为14.1万辆，同比增长42％，占到总交付量的7％左右。　　从地区市场来看，一季度大众集团在华销量同比下滑14.5％，至64.45万辆，尤其是1月和2月上汽大众销售放缓；在华合资公司贡献的营业利润为6.25亿欧元，同比下滑24％。另外，大众集团在中东欧的销量也同比下跌6％，但在其他市场均实现两位数增幅，其中在西欧和北美的销量分别同比大涨27％和22％，达到79.54万辆和21.7万辆。　　大众集团首席财务官阿诺·安特利茨指出，集团在2023年开局良好，需求持续强劲，仅在西欧就积压了180万辆汽车的订单，其中包括26万辆纯电动汽车。大众集团还表示，将继续拓展中国和北美电动汽车市场。　　点评：欧洲和北美市场的强劲复苏，一定程度上抵消了大众集团在中国市场的“失速”。　　2　梅赛德斯-奔驰

净利润：44亿美元　同比增长：12％　　梅赛德斯-奔驰集团的最新财报显示，得益于高档车销量增长以及新车定价改善，今年第一季度集团营收375亿欧元，同比增长8％；净利润达40亿欧元（约合44亿美元），同比增长12％。　　目前，梅赛德斯-奔驰集团业务主要分为三块：梅赛德斯-奔驰乘用车、梅赛德斯-奔驰轻型商务车、梅赛德斯-奔驰出行。具体来看，该季度梅赛德斯-奔驰乘用车部门销量为50.35万辆，同比增长3％；营收278亿欧元，同比增长8％；调整后销售利润率为14.8％。至于梅赛德斯-奔驰轻型商务车部门，新车销量同比增长12％，接近10万辆；营收46亿欧元，同比增长25％；调整后销售利润率增至15.6％，主要得益于大型厢式货车定价改善和销量增长。梅赛德斯-奔驰出行部门则是减分项，息税前利润同比下滑26％，调整后净资产收益率由上年同期的20.2％降至15.6％。　　值得一提的是，一季度梅赛德斯-奔驰在华销量为19.1万辆，同比增长2.6％；营收63.6亿欧元，同比下降6.6％。对于2023年全年，该集团预计其销量、营收将与2022年持平，调整后销售利润率为12％～14％，固定资产投资、研发费用将显著提高。当前，集团正在加速推进电动化转型，该季度研发支出共计达到24.7亿欧元，同比增长25％。　　点评：传统豪华车提供的丰厚利润，使得奔驰更有底气加速拥抱电动化和数字化转型。　　3　丰田

净利润：41亿美元　同比增长：3.4％　　近日，丰田汽车公布了2022财年（2022年4月～2023年3月）及其第四财季（2023年1～3月）的财报。数据显示，2023年1～3月，丰田汽车实现9.7万亿日元的营收，同比增长19％；净利润为5522亿日元（约合41亿美元），同比增长3.4％；营业利润从上年同期的4638亿日元增至6269亿日元，远高于分析师普遍预期的5535亿日元，这一结果得益于日元疲软提振了海外销售额，以及产量增加抵消了原材料成本飙升的影响。　　另外，从整个2022财年来看，丰田出现了“增收不增利”的现象。其中，营收为37.2万亿日元，同比增长18.4％；净利润为2.45万亿日元，同比下滑14％。营业利润为2.7万亿日元，同比下滑9％。　　产销方面，含日野、大发在内，丰田汽车2022财年全球产量为1073万辆，同比增长6.6％；全球销量为1055.8万辆，同比增长1.7％。随着缺芯危机缓解，丰田方面预计，今后其在主要市场的销量将会继续保持增长。　　虽然销量表现不错，但丰田仍面临着一系列的挑战。在电动化转型中步伐较慢的丰田，正急于追赶竞争对手。佐藤恒治今年4月1日正式就任丰田汽车社长一职，随即宣布加快电动汽车发展战略，计划到2026年将丰田纯电动车全球销量提升至150万辆。　　点评：对于丰田来说，日元疲软带来的利好没能抵消大宗材料价格上涨的影响。　4　宝马集团

净利润：40亿美元　同比增长：-64％　　宝马集团日前披露数据显示，今年第一季度，宝马集团总营收为368.53亿欧元，同比增长18％，其中汽车业务营收312.7亿欧元，同比增长17％。不过，集团税前利润从去年同期的122亿欧元降至51亿欧元，同比下滑58％；净利润为36.62亿欧元（约合40亿美元），同比下滑64％。不过，其利润同比大幅下滑主要是由华晨宝马财报并表导致的。撇开这一因素不谈，宝马集团的财报表现相当不错。其中，汽车业务的息税前利润率增至12.1％，超出分析师的预期。　　销售方面，该季度宝马集团全球新车销量为58.8万辆，同比下滑1.5％。其中，在欧洲和中国的销量分别下滑1.9％和6.6％，在美国市场销量增长8.8％。宝马方面预计，2023年其在欧洲市场销量将略有增长，美国市场销售强劲，中国市场将趋于稳定。值得一提的是，第一季度宝马集团纯电动车销量接近6.5万辆，同比增长83.2％，在新车销量中的占比提升至11％。　　另外，一季度宝马集团研发投入达到15.54亿欧元，同比增长12％，主要用于开发新车，以及产品线的电动化和数字化转型。“稳健的财务状况为宝马集团的转型奠定了基础。我们将继续投资新车型和新架构，并明确关注未来的主题：电动化、数字化和自动驾驶。”宝马首席财务官尼古拉斯·彼得表示。　　点评：从两位数的利润率来看，宝马今年开局表现稳健。　5　现代汽车

净利润：26亿美元　同比增长：92.4％　　现代汽车近日公布的一季度财报业绩超出市场预期。数据显示，今年第一季度，现代汽车营收为37.78万亿韩元，同比增长24.7％；营业利润为3.6万亿韩元，同比大涨86.3％，且创历史新高，营业利润率也达到9.5％。净利润则为3.42万亿韩元（约合26亿美元），同比大涨92.4％。　　销售方面，随着芯片等零部件短缺情况逐步改善，现代汽车一季度全球销量同比增长13.2％，约为102万辆，尤其是在韩国本土的销量增长了25.6％。“尽管宏观经济环境不利，但整体销量增长，尤其是SUV和捷尼赛思豪华车型的销量增长，以及有利的汇率，带动公司一季度营收实现增长。”该公司指出。今年1～3月，现代汽车纯电动车销量同比增长48％，接近6.6万辆。　　对于2023年，现代汽车希望继续提升利润表现，并强化其在电动汽车领域的地位。“尽管受地缘政治因素影响，通货膨胀加剧、原材料价格和利率波动等外部因素持续存在，但通过提高销量、侧重于SUV和豪华车产品等高利润车型，现代汽车致力于确保强劲的盈利能力，并实现年度目标。”现代汽车方面表示。　　另外，现代汽车的姊妹企业——起亚汽车也同样交出了亮眼的答卷，营收和营业利润均刷新了历史纪录，营业利润率高达12.1％，净利润翻番。　　点评：虽然现代汽车在中国市场的表现有待提振，但从全球范围来看，还是可圈可点的。　　6　特斯拉

净利润：25.13亿美元　同比增长：-24％　　近日，特斯拉发布2023年第一季度财报数据，该公司一季度营收为233.29亿美元，同比增长24％；一季度净利润为25.13亿美元，同比下降24％，市场预期27.25亿美元；一季度毛利率为19.3％，市场预期21.2％。　　财报数据显示，特斯拉汽车第一季度的总汽车产量约为44.1万辆，与较去年同期增长44％；总汽车交付量为42.3万辆，较去年同期相比增长36％。销量同比大增，与特斯拉第一季度连续多次降价不无关系。但在连续降价的冲击下，特斯拉的净利润和毛利率都出现了负增长。其中，特斯拉一季度整体毛利率为19.3％，远低于去年同期的29.1％和上一季度的23.8％，降幅超过20％。　　在汽车产量方面，特斯拉汽车表示，该公司计划尽快扩大产量，以期达成该公司在2021年提出的50％复合年增长率目标。特斯拉方面表示，在某些年份，其产量增长速度可能会比较快，某些年份的增长速度可能会比较慢，这将取决于诸多因素。就2023年而言，特斯拉预计其产量可保持高于50％的长期复合年增长率的水平，全年产量预计将达180万辆左右。　　一季度财报公布后，特斯拉股价短线走低，盘后一度跌逾6％。对此，特斯拉方面回应道，该公司将继续实施创新以降低制造和运营成本。随着时间的推移，预计公司的硬件相关利润将伴随着软件相关利润一起加速增长。特斯拉方面还表示，公司仍然相信其运营利润率将保持在业内最高水平。　　点评：特斯拉引发的“价格战”，不仅伤及自身的利润率，而且也削弱了行业整体的盈利能力。　　7　通用汽车

净利润：24亿美元　同比增长：-18.5％　　通用汽车最新财报显示，今年一季度，该公司营收同比增长11％，达到400亿美元；净利润为24亿美元，同比下滑18.5％。主要原因是通用汽车此前启动了员工自愿离职计划，一季度相关补偿支出达8.75亿美元，挤压了盈利空间。近日，通用汽车宣布上调全年财务目标，预计全年调整后息税前利润将达110亿～130亿美元。　　销售方面，在其最大的市场美国，通用汽车需求强劲复苏，该季度销量为60.3万辆，同比增长17.5％，市占率达到16.4％。与美国市场销量增长相对的是在华销量下滑。一季度，通用汽车在中国市场销售新车46.2万辆，同比下跌25％，市占率也由上年同期的10.7％降至9％。通用汽车董事长兼首席执行官玛丽·博拉表示，公司正努力在中国推出更多电动车型，以满足当地消费者的需求。　　通用汽车指出，2023年是其奥特能平台的发力之年，雪佛兰、别克、凯迪拉克、GMC、BrightDrop各大品牌正加快节奏推出多款奥特能平台车型，全面覆盖中大型SUV、全尺寸皮卡与SUV、豪华车及商用卡车等。别克首款奥特能平台车型Electra E5已于今年4月在中国上市。到2025年，通用汽车在北美及中国的电动汽车年产能预计将超过100万辆。　点评：如果不考虑特殊项目支出，通用汽车一季度的财务指标还是很强劲的，其对自身运营能力也表现出较强的信心。　　8　福特

净利润：18亿美元　同比增长：158％　　福特汽车一季度的整体表现较为亮眼。数据显示，其营收为415亿美元，同比增长20％；净利润为18亿美元，而上年同期净亏损31亿美元；调整后息税前利润则为34亿美元，同比增长45％。另外，该季度福特汽车全球销量为105.6万辆，同比增长9％。　　福特方面表示，今年一季度扭亏为盈，主要得益于产品组合的优化、更高的净价、销量的增长，以及更广泛的市场布局。但实际上，福特扭亏为盈的最大因素，是甩掉了“大包袱”——美国造车新势力Rivian。数据显示，2022年第一季度，福特调整后息税前利润为23亿美元。但由于持有Rivian的市值大幅缩水，导致福特在当季度整体净亏损31亿美元。过去一年来，福特一直在抛售所持的Rivian股份。最新数据显示，福特所持的Rivian股份已从最初的11.4％降至1.15％。　　值得注意的是，这是福特首次按业务部门而非地区报告季度财务业绩。具体来看，传统车业务板块“福特Blue”依然贡献了盈利的大头，息税前利润26亿美元，同比增长102.5％；商用车业务“福特Pro”次之，息税前利润13.66亿美元，同比增长56％；电动汽车业务部门“福特Model e”尚未能实现盈利，该季度息税前亏损7.22亿美元，而上年同期亏损额为3.42亿美元。可以看出，虽然福特电动汽车业务的亏损在扩大，但其传统车业务和商用车板块的盈余弥补了亏损。　　不过，亏损并不会动摇福特向电动化转型的决心。福特方面表示，“福特Model e”正加速开发创新型电动汽车产品，并将在福特全产品线部署突破性数字创新技术。今年3月，福特发布了全新纯电动探险者车型。　点评：看来，今后一段时间内，福特传统燃油车部门和商用车业务将继续为其电动化转型“输血”。　　9　本田

净利润：8.34亿美元　同比增长：-10％　　本田最新公布的财报数据显示，2022财年（2022年4月～2023年3月），该公司实现营收16.9万亿日元，同比增长16％；营业利润为8394亿日元，同比下滑3.7％，而营业利润率维持在5％；净利润为6953亿日元，同比下滑1.7％。2022财年，本田全球汽车销量为369万辆，同比下滑9.5％。　　本田方面指出，尽管摩托车销量增加，有利的汇率也提振了业绩，但供应链中断以及半导体短缺问题，使得该公司的汽车生产及销售受到冲击，而原材料成本上涨及高通胀，也使得生产成本攀升，最终导致营业利润出现下滑。　　从季度成绩来看，2023年1～3月，本田的营收为4.38万亿日元，同比增长13％；营业利润为1054亿日元，同比下滑47％；净利润为1120亿日元（约合8.34亿美元），同比下滑10％。　　尽管上季度盈利状况不佳，但对于2023财年，本田还是给出了较为乐观的预测。本田方面表示，随着自身运营进一步改善，再加上半导体供给趋于稳定，供应链紧张得到缓解，工厂开工率提升，预计2023财年该公司全球汽车销量将达到435万辆，营业利润也将创造1万亿日元的历史纪录。另外，本田不断推进电动化转型，预计2023财年研发支出将达到9800亿日元，而2022财年为8520亿日元。　　点评：摩托车业务的良好业绩，没能抵消掉汽车业务的下滑，但随着供应链逐渐恢复稳定，本田对于新财年抱有较大期望。　　10　日产

净利润：8亿美元　同比增长：653％　　日产汽车发布的财报显示，2022财年（2022年4月～2023年3月），该公司实现营收10.6万亿日元，同比增长26％；营业利润为3771亿日元，同比大涨52.5％；净利润为2219亿日元，同比增长3％。　　单看日产2022财年第四财季的表现，即2022年1～3月，该公司营收为3.1万亿日元，同比增长36.4％；营业利润为874亿日元，同比增长56％；净利润为1069亿日元（约合8亿美元），同比增长653％。可以看出，上季度，日产的盈利能力得到了大幅度提升。　　销售方面，日产指出，2022财年公司全球销量为330.5万辆，同比下滑14.7％，一方面是因为供应链中断及半导体短缺等因素影响了生产和供应，另一方面是因为上年基数相对较高。　　展望2023财年，日产的预期较为乐观。考虑到地缘政治风险前景不明、物流费用及能源成本攀升、全球范围内存在高通胀及经济衰退风险，预计2023财年经营环境仍然会比较严峻。尽管如此，日产将继续推进业务架构改革，削减固定费用，从而确保营业利润较2022财年增长38％。日产预计，2023财年其全球销量将同比增长21％，达到400万辆；营业利润将同比增长38％，达到5200亿日元；净利润同比增长42％，至3150亿日元。　　点评：通过稳步推进“日产NEXT”企业转型计划，日产近两年逐步摆脱了亏损，业绩稳定复苏。

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