红周刊 | 赵文娟

(资料图片仅供参考)

12月16日，证监会官网公布2份罚单，分别涉及申万宏源证券、华西证券的4名保荐代表人，处罚原因系其保荐的可转债或IPO项目业绩变脸而被追责。除此之外，今年以来，已有4家券商的8名保代，均因项目公司上市当年业绩变脸遭罚，保代所属券商分别是申万宏源证券、国泰君安证券、中银国际证券、海通证券。

四季度各券商罚单接踵而至

对保代处罚愈加严厉

进入四季度以来，监管给各券商开出的罚单接踵而来，且对保代们的处罚也愈加严厉，前三季度罚单合计36份，而仅过去的11月份，罚单数量就高达18份。其中，年内不受理文件、不接受行政许可申请、认定为不适当人选的处罚共有8份。值得一提的是，与业内常见的监管谈话、警示函、责令改正等监管措施相比，不受理文件、不接受行政许可申请、认定为不适当人选等，相对于直接暂停相关工作的开展，是对项目人员更为严重的追责。

比如上月，某公司创业板发行上市保荐代表人于右杰，因擅自修改通过公司审批的申报文件，未按公司要求重新履行审批程序，被证监会认定为不适当人选，自行政监管措施决定书作出之日起6个月内，不得担任证券公司证券发行上市保荐业务相关职务或者实际履行上述职务，这意味着该项目人员在短期内无法开展工作，显然会对其长期职业生涯造成一定的负面影响。

公开简历信息显示，于右杰任安信证券投资银行部业务副总监，此前曾负责或参与宇新股份、瀚川智能、真爱美家等首次公开发行股票并上市项目。从深交所官网来看，于右杰涉及修改的这一IPO申报项目，于2021年5月递交申请并获得创业板受理，直到2022年6月24日因撤回申请而终止审核。在该项目终止之后，证监会就曾对安信证券采取监管谈话措施的决定。9月底，证监会在下发的监管措施决定中表示，安信证券作为该企业创业板发行上市保荐机构，相关保荐代表人擅自删减、修改已通过公司内核程序的申报文件内容，未重新履行内核程序即向证券交易所提交。对此，证监会要求安信证券合规负责人、投行业务负责人前往证监会接受监管谈话，同时要求安信证券加强对投资银行业务的内控管理，对相关责任人员进行内部问责，并向深圳证监局提交问责整改报告。同月，深交所又对于右杰作出自律处罚。

而在本月16日，证监会网站一天内公布了2则行政监管措施决定，涉及2家券商4名保代，分别是杨晓、张仕源采取认定为不适当人选6个月措施的决定；关于对方维、袁宗则采取暂不受理与行政许可有关文件3个月措施的决定。

值得一提的是，不良信息还将影响从业人员的执业声誉。12月2日，中国证券业协会发布《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》，自发布之日起施行，以期进一步压实保荐机构执业责任，提升投行业务执业质量，明确评级结果将作为执业机构专业声誉积累和监管部门实施差异化措施的参考依据，其中保荐机构因保荐项目被采取行政监管措施等；保荐机构相关人员因保荐项目被中国证监会采取行政监管措施等；保荐机构因保荐项目被证券交易所采取自律监管措施、纪律处分等因素也会导致保荐项目被重点扣分。

年内5家券商10名保代被罚

均因保荐项目业绩变脸

《红周刊》注意到，年内不受理文件、不接受行政许可申请、认定为不适当人选的8份罚单中，有5份处罚均因其保荐的可转债或IPO项目业绩变脸而被追责。除了本月的2份罚单，早在今年3月28日，证监会网站一天内公布了3份罚单，涉及3家券商6名保代，处罚原因也都涉及保荐项目发行上市后业绩变脸，这6名保代所属券商分别是国泰君安证券、中银国际证券、海通证券。

其中，国泰君安证券的2名保代被认定为不适当人选3个月。证监会网站显示，经查，郭威、刘爱亮保荐的广州航新航空科技股份有限公司（以下简称“航新科技”）可转债项目，发行人公开发行证券上市当年即亏损，决定认定郭威、刘爱亮为不适当人选，在2022年3月1日至2022年5月31日期间，不得担任证券公司证券发行上市保荐业务相关职务或者实际履行上述职务。

另4名保代被采取暂不受理与行政许可有关文件3个月措施的决定。证监会公告显示，王行健、张恒保荐的深圳市新星轻合金材料股份有限公司可转债项目，发行人证券发行上市当年营业利润比上年下滑50%以上。决定在2022年3月1日至2022年5月31日期间，暂不受理其出具的与行政许可有关的文件。在此期间，中止审查由其出具行政许可有关文件并已受理的行政许可申请。中证协信息显示，王行健于2011年加入海通证券，2015年变更为保荐代表人。张恒为2008年入职，2012年成为保荐代表人。二人因该项目在2022年6月30日同时被海通证券作出会员内部处分处理。

另一份公告情形类似，唐满云、陈默保荐的深圳市宝明科技股份有限公司首发项目，发行人证券发行上市当年营业利润比上年下滑50%以上，证监会决定在2022年3月1日至2022年5月31日期间，暂不受理唐满云、陈默出具的与行政许可有关的文件。在此期间，中止审查由其出具行政许可有关文件并已受理的行政许可申请。中证协信息显示，唐满云、陈默均于2017年加入中银国际证券担任保荐代表人，唐满云已于2020年底离职，目前在民生证券担任保荐代表人，二人因该项目在2022年9月同时被中银国际证券作出会员内部处分处理。

12月16日的2条处罚原因也均为保荐项目发行上市后业绩变脸。具体而言，证监会对方维、袁宗采取暂不受理与行政许可有关文件3个月措施的决定，在2022年12月13日至2023年3月12日期间对方维、袁宗采取暂不受理与行政许可有关文件，且在此期间，中止审查由其出具行政许可有关文件并已受理的行政许可申请，原因系其保荐项目帝欧家居集团股份有限公司（以下简称“帝欧家居”）当年营业利润比上年下滑50%以上；对杨晓、张仕源采取认定为不适当人选6个月措施的决定，因其保荐的中自环保科技股份有限公司（以下简称“中自科技”发行人）首发项目在上市当年即亏损，证监会决定2022年12月13日至2023年6月12日期间，杨晓、张仕源不得担任证券公司证券发行上市保荐业务相关职务或者实际履行上述职务。被处罚前者为华西证券两保代，后者为申万宏源证券两保代。

中证协信息显示，方维和袁宗均为华西证券的保荐代表人，此前具备多年从业经验，均在2009年加入华西证券。方维为华西证券投资银行总部董事总经理，曾参与和主持了贵广网络IPO、博瑞传播非公开发行、帝欧家居可转债等项目。袁宗为华西证券投资银行总部副总经理、董事总经理，曾主持和参与了帝王洁具IPO、敦煌种业IPO、荣科科技非公开发行、金种子酒非公开发行、福田汽车配股、帝王洁具重大资产重组、帝欧家居可转债等项目。

帝欧家居2021年业绩大降近90%

中自科技上市当年即亏损

Wind数据显示，“帝欧转债”于2021年11月完成发行上市，发行规模为15亿元，期限6年，华西证券担任保荐机构及主承销商，签字保代为方维、袁宗。帝欧家居是国内较大的卫浴、建筑陶瓷产品的研发生产制造企业之一，公司2021年年报显示，受国内外疫情反复、上游大宗商品价格上涨、下游房地产行业景气度持续下滑、个别房企暴雷以及“碳达峰、碳中和”的政策背景下“双限”政策共振，“公司经营经历着严峻的考验”。

2021年，帝欧家居营收61.47亿元，同比增长9.05%；归母净利润只有6911.6万元，同比大降87.80%；营业利润则为6430.31万元，较前一年的6.21亿元大降89.65%，而公司业绩大变脸的主要原因是计提资产减值损失，其2021年度计提资产减值准备的范围包括应收账款、应收票据、其他应收款、存货，计提各项资产减值准备合计34586.78万元。2022年前三季度，帝欧家居营收31.15亿元，同比下降32.33%，且累计计提共计7763.10万元的资产减值损失，导致前三季度归母净利润-3.95亿元，同比下滑213.13%。值得一提的是，公司实控人原先也持有占总数量23.33%的“帝欧转债”，但在今年5月、6月抛售一空，截至12月19日，帝欧转债目前已经跌破面值，报97.63元/张。

而处罚更为严重的杨晓、张仕源被认定为不适当人选6个月，则是因首发项目中自科技上市当年即亏损。2021年10月，中自科技首发登陆科创板，申万宏源为保荐机构，其2021年年报显示，公司实现营收9.62亿元，同比下滑62.66%；归属于上市公司股东的扣非净利润-1791.04万元，同比下滑107.81%。2022年前三季度，中自科技实现净利润-0.54亿元，亏损情况明显。前三季度公司实现营业收入3.11亿元，同比下降58.01%；归属于上市公司股东的净利润-5280.53万元，同比下降334.83%；归属于上市公司股东的扣非净利润-7774.33万元。

Wind显示，中自科技发行价格为70.90元/股，上市首日该股破发，开盘价为70.00元，截至当日收报66.03元，跌幅6.87%。中自科技发行募集资金总额为15.25亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为14.07亿元。中自科技最终募集资金净额比原计划少5271.68万元。中自科技发行费用合计1.18亿元，申万宏源证券获得承销保荐费9351.23万元。目前，中自科技股价不足40元，远低于发行价。 

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）

标签： 行政许可 发行上市 华西证券 有关文件

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