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A股连续6个交易日现新股破发 李大霄:宜从进攻变为防御

2021-10-29 12:23:56来源:证券之星

深城交今日上市,竞价低开8.22%。这是自10月22日以来,A股市场已连续6日现新股破发。

今年上市破发的A股在多个方面呈现出一致性。比如,多只破发A股的首发市盈率(摊薄)显著高于行业市盈率,且业绩增速下滑明显。微观视角上,一级市场新股还存在定价信息含量不足,未能反映公司所处行业基本面不利预期的情况,如部分新股受到全行业亏损的拖累,或受累于所处产业链公司基本面恶化,股价表现不佳。

另外,新股上市时市场的流动性、情绪等因素也会对新股行情产生较大影响。

除上述原因外, “询价新规”的出台加速打破了“新股必赚”的神话,以后打新将成为技术活儿,需要投资人仔细鉴别。打新难度的提高,亏钱效应的蔓延必然会影响一部分人的打新热情,甚至导致部分账户退出打新市场。

或许,市场正在寻找新的生态平衡,这需要时间。

对此,英大证券首席经济学家李大霄表示,A股30年以来,由于新股发行速度一直都是受控的,使很多散户投资者误以为新股是个稀缺资源。

在打新一族、吹新一族、炒新一族、追新一族、接新一族的击鼓传花游戏中,新股不败现象就诞生了,新股受到非理性追捧成为高估五类股票中价格偏离最严重的一类,接新一族成为韭菜付出了代价,前四族割了第五族的韭菜。

在注册制新股制度改革之后,新股发行改为市场化,一级市场与二级市场的价格差异大幅缩小甚至倒挂,次新股不再成为前四族人无风险套利的游戏,前四族人也出现了风险,最近新股连续破发也许仅仅是开始。新股发行市场化有效降维打击前四族人,之前一直以来只有第五族成为韭菜的现象将成为历史。

而随着新股供应量的逐渐增加,新股稀缺的思维惯性将会被打破,再加上新股破发逐渐增加,很多人将会重新认识新股和次新股,其实新股和次新股蕴含风险不容忽视,君不见,今年港股新股惨烈的情况令全球最激进的投资者也要回归冷静。

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