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错过了1美元的蔚来汽车,不能错过31美元的跟谁学

2021-04-01 09:00:43来源: 和讯名家

这几天中概股可谓用血雨腥风来形容。有人说,这是历史上最可怕的下跌。百度、爱奇艺、腾讯音乐、跟谁学、新东方等中概股连续暴跌多日,跌去2万亿市值。

跟谁学更是在3月26日出现历史上最大跌幅——41.56%。股价从1月27日的149美元跌至3月29日的31.78美元,跌幅高达78%。

短时间如此幅度的暴跌,投资者估计都吓破了胆。

别人恐慌我贪婪,别人贪婪我恐慌。面对股价超跌,跟谁学创始人陈向东宣布拿出5000万美元买入自家股票。他还写了一份内部信,引用巴菲特、格雷厄姆等投资大师的名言,为跟谁学的员工和股东进行心里按摩。

这也推动了跟谁学股价在3月30日开盘后大涨12个点,收盘后仍涨4.75个点。同时,腾讯音乐反弹6个多点,爱奇艺反弹7个点。显然,抄底资金进场了,一场超跌反弹开始了。

那么,这次中概股的历史性大跌,投资者如何冷静思考呢?

陈向东先心理按摩,又用钱投票

针对股价暴跌,率先发声的是跟谁学创始人陈向东。3月26日在写给员工的内部信中,陈向东说:“短期影响股价的因素有很多,但从长期来看,驱动和决定股票价格的核心要素是业绩,是价值创造,是运营效率和经营效益。”

“市场波动幅度越大,就越会有更多机会在一些好股票身上出现超低价格。很难想象这种“打折销售”会被投资者看作是一件不好的事。”

他还提到“教育是永远存在的,在线教育是新的、新生的、持续生长的。”在线教育的市场会越来越大,所以跟谁学的员工要坚持长期主义,不被短期股价波动所干扰。

除了对员工进行心里按摩外,陈向东还用钱对自己的公司投票。3月30日盘前,陈向东宣布一年内增持不超过5000万美元的跟谁学股票。3月30日开盘,跟谁学立即反弹5个点以上。

看到跟谁学2个月来连续暴跌78%,我不由得想到了蔚来汽车。

蔚来汽车从2019年3月26日的10.68美元跌至2019年10月31日的1.19美元跌去9成。当时的蔚来也面临严重的亏损,汽车成交量萎靡。市场上有许多声音都在说蔚来面临退市。

但是随着蔚来新车型的量产,交易量的增加,蔚来股价连续数月上涨。到2021年1月29日,涨至66.99美元。在1.19美元大胆买入蔚来的人,其收益率比炒比特币还要高。

当然,回头看谁都可以当股神,而在蔚来股价下跌90%的时候,相信大多数股民都是抱着亏损清仓也要逃命的心态。

这真的应验了巴菲特名言,投资者不需要多么聪明,需要的是稳定的性格。只有能够做到“逆向思维”的人才可以在股票市场获得超额收益。

相比爱奇艺,百度、腾讯音乐等中概股的暴跌,跟谁学的暴跌,最容易让我想到蔚来汽车。因为它们有着诸多相似点。

首先,都处在一个非常宽广又增长速度很快的赛道里。蔚来汽车面对的是年2万亿的汽车市场,新能源车对燃料汽车的替代。而跟谁学所处的在线教育市场,同样价值万亿,行业发展迅速。

在这样的赛道中,投资者应该关注其营收增长率,而非短期利润。同样的例子还有拼多多所在的社交电商市场,一直亏损也不耽误拼多多股价持续上涨,因为其每个季度营收和用户数都有100%的增长。

跟谁学2020年的年报也显示,跟谁学2020财年全年实现收入71.25亿元,同比增长236.9%,正价课付费人次达587.1万,同比增长168.4%。其中,K12 在线课程收入为62.37亿元,同比增长265.5%,K12在线课程正价课付费人次达542.9万,同比增长177.3%。

其次,现金流是企业的生命。亚马逊亏损数年,但是其一直有着非常出色的现金流。京东、拼多多也一直如此,所以即使亏损,股价也受到投资者追捧。

跟谁学虽然在2020年出现首次亏损,但是第四季度的净运营现金流入为6.364亿元人民币,全年净营运现金流继续为正。

企业在快速发展的时期,在一个较宽广的赛道里,不宜过早盈利。过早盈利,会影响企业攻城掠地。所以,特斯拉、美团、快手、B站等企业都一直亏损,这种亏损只能叫做战略亏损。

最后,要看股价暴跌的主要原因。

这次的中概股集体暴跌,黑天鹅的成分较大。据说主要因素是对冲基金经理Bill Hwang所管理的基金Archegos Capital爆仓,这不仅导致百度、腾讯音乐、跟谁学暴跌,还导致日本野村、瑞士信贷两家投行出现严重亏损。

这就如同当年茅台(600519)塑化剂危机、腾讯新的游戏被限制上架一样。回过头来看,在黑天鹅事件爆发的时候,买入的股票都创造了巨大的超额收益。

综上所述,投资就是考验人性,别人贪婪我恐慌,别人恐慌我贪婪。如果对冲基金Archegos Capital爆仓风险结束,相信中概股会价值回归,迎来反弹。这时候,或许正是建仓的好时机。

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