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有色板块延续昨日跌势,顺周期行情结束了吗?

2021-03-24 16:54:14来源:第一财经

周三,有色板块延续昨日跌势,截至发稿,合盛硅业、明泰铝业、焦作万方、云铝股份等多股跌停,紫金矿业跌超7%。港股方面,有色板块同样大面积飘绿。

昨日,有色金属行业现利空消息,有市场传闻称国储抛铝50~60万吨,致使沪铝盘中一度跌停。

对此,兴业期货指出,但抛储传闻并未得到官方证实,具体数量还有待确定。此外,蒙东和蒙西相继出台政策限制电解铝产能,电解铝供应将趋于紧张。近期电解铝社会库存上升幅度明显放缓,最新库存仅为125万吨,随着电解铝消费旺季的来临,库存下降拐点将很快到来。总体而言,电解铝供给端受到较大扰动,而旺季需求向好,抛储难改铝供应偏紧局面,沪铝前多建议继续持有。

中信期货观点则相对保守,若抛储兑现,则铝锭会面临价值重估,重心预 计下沉至 16500 元/吨附近,再开始交易消费去库的影响。鉴于市场供应受到剧烈冲击, 打破市场供需格局,建议前期多单减持或离场观望。

周期股行情就此结束了吗?

近日,有色金属、稀土、化工、等顺周期板块连续下跌。截至发稿,主力净流出有色金属板块逾14亿元,净流出化工板块逾11亿元。周期股行情就此结束了吗?

国信期货指出,随着市场抱团股的大幅下挫,“热门”基金发行已经变冷,尤其是抱团公募基金的“热度”显著减弱。其它热点板块的持续性显著弱与蓝筹抱团对市场的影响。在蓝筹持续回落的压力下,市场短期量能持续减弱。

东兴证券认为,全球流动性仍未出现结构性的收缩拐点。此外,鉴于拜登政府推出的1.9万亿美元刺激方案将着手基建计划,工业旺季下金属及周期品的开工及需求将逐渐强势,这意味着流动性及基本面推动的顺周期交易未有结束。

东方证券称,今年政府的重要着力点在于监管,对碳排放和数字平台、金融活动等都有明确的要求和具体的措施,这也是规范化发展的重要一步。市场关注的角度和焦点也在发生变化。美国经济复苏带来的通胀预期在提升,国内从去年重视疫情对冲逐步转向重监管及规范化发展,对产业的关注也从鼓励新兴产业向加快传统产业转型过渡。由此,结合估值和国际市场变化,目前低估值顺周期的持续性或将会高于市场预期。

中信证券研报则认为,顺周期的交易机会仍在持续缩减,具有供给侧改革逻辑的方向才具有持续性。顺周期方向随着通胀顶部的逐步临近,需要适时为顺周期交易逻辑的尾声做好准备。重点在顺周期逻辑之外寻找机会,制造业与交易复苏逻辑是当前可以重点布局的方向,从技术进步延伸到国产替代属于中期趋势的方向,汽车零部件、新能源等方向标的可适时加码。此外,随着疫情顶部的临近,疫情退出的交易逻辑值正在展开,建议重点关注交通运输、餐饮文娱、旅游酒店等板块。

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