4月28日，三棵树（603737.SH）发布2022年年度报告及2023年一季度报告。过去一年，在全球经济低迷、通胀加剧的不利形势下，该公司稳健经营并成功扭亏为盈，2022年全年实现了113.38亿元的营收和3.3亿元的归母净利润。今年一季度，三棵树的表现更是强劲，实现了20.5亿元的营收，同比增长了20.9%，归母净利润更是同比增长了168.2%达0.26亿元。随着盈利能力的持续上升，三棵树或已重回增长轨道。

C、B两端业务同步增长

(相关资料图)

毛利率提升盈利能力持续增强

长期以来，三棵树一直以建筑涂料（墙面涂料）、防水材料、地坪材料、木器涂料、保温材料及保温一体化板、基辅材等产品的研发、生产和销售为主营业务。其业务在渠道上可分为直销与经销两种，其中，直销客户主要为房企，经销客户主要为小型房企、工程公司、家装公司等。

从经营情况来看，当前随着三棵树渠道转型的加速推进，该公司近年来地产直销营收占比逐年缩小，而小B与C端业务则成为了公司业绩增长的主要推动力。

数据显示，2022年及2023年一季度，三棵树C端业务营收分别为37.94亿元和7.81亿元，分别较上年同期增长22.11%和19.33%，其中，家装墙面漆、胶黏剂、基材与辅材收入一直维持较高增速，工程墙面漆、防水卷材也在今年一季度恢复快速增长。与此同时，通过持续推进渠道建设，公司小B客户数量亦迎来稳步攀升，来自这一客户群体的业务规模进一步增长。数据显示，2022年该公司经销总收入较上年同比增长15.3%，占比已提升至75.8%。

某市场营销专业人士向《红周刊》表示，在渠道建设的过程中，面向C端和小B端市场都有各自的优势。C端市场是面向消费者的市场，其主要优势在于庞大的消费群体和日益丰富的消费需求。开发适合不同人群的产品和服务，进行差异化营销并提供优质的售后服务，可以有效满足和引导消费者的需求，从而占据更多市场份额。小B端市场是针对中小型企业的市场，其主要优势在于目标客户相对固定、需求稳定性高，订单量也相对较大。此外，与大型企业客户相比，小B端市场的门槛低、反应速度快、决策较为灵活，这为企业提供了更多获取新客户和扩大合作的机会。三棵树在市场渠道建设中，根据不同的目标客户群体和市场情况，选择了合适的渠道策略和营销手段，实习了营销效果最大化，进而扩大了市场份额。

报告期内，三棵树C端业务呈现出良好的增长势头。目前该公司在稳固三四线城市市占率基础上，正持续向一二线城市扩展，并积极开拓新型电商渠道。预计随着后续存量翻新需求释放，C端的渠道优势或将显现。而在小B端，三棵树主要与优质房企、央国企、城建城投等优质客户合作，重点发力旧改、学校、医院等应用场景，渠道下沉以及差异化定价将有望在未来持续赋能小B端业务快速增长。

从财务数据来看，产品渠道结构的优化进一步强化了三棵树的盈利能力。据东财choice数据显示，2022年三棵树的毛利率为28.90%，较上年提升2.85个百分点。而在今年一季度，其毛利率更是达到了29.57%。由此可见，该公司渠道转型战略的成果已然显现。此外，报告期内，四川、安徽、秀屿和湖北大禹等多个新车间亦进入到投产阶段，这也为三棵树后续业绩增长奠定了良好基础。

坚持长期主义，文化引领

研发创新与品牌建设共促高质量发展

作为一家绿色建材企业，三棵树在追求高质量发展的过程中始终坚持长期主义和文化引领。这种长远思路让三棵树对于业务端进行优化的同时，注重研发创新和品牌建设，这也是其获得高质量发展的重要保障。

在多年的发展中，三棵树视研发创新和品牌建设为核心竞争力之一。据了解，2022年三棵树共计投入2.63亿元用于研发，并已拥有近700件授权专利，成功研制了30余个一级保密配方，研发了近10000支产品，同时打造了绿色建材一站式集成系统。从品牌建设方面看，三棵树以“健康、自然、绿色”为品牌理念，不断加强品牌管理和用户研究，打造了多品类健康品牌群，同时推出系列高端化、年轻化和可持续化的品牌活动。此外，三棵树还通过将色彩从产品变为内容，吸引年轻群体，不断赋予品牌生机与活力。2022年，三棵树作为北京冬奥会和冬残奥会官方涂料独家供应商，并开展了以“中国时刻一起出色”为主题的品牌活动，全面提升了产品、技术、服务和品牌形象。在第十九届“世界品牌大会”中，三棵树获得了“中国500最具价值品牌”的称号，其“健康、自然、绿色”的品牌形象已经深入人心，占领了消费者“健康”涂料品牌心智。

对于未来市场的发展，三棵树董事长兼总裁洪杰表示：“在地产行业叠加基建行业的持续政策利好下，老旧小区改造、内墙刷新逐年增加，绿色建材下乡等给涂料行业市场增长带来很大空间，三棵树面对万亿级的市场体量，市占率还很低，未来空间巨大。”秉持长期主义和文化引领，三棵树正以市场需求为导向，不断加强技术创新和品牌建设，向着世界领先的涂料企业的目标奋勇前进。

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