2022年1月24日，安永企业财务服务有限公司(以下简称“安永”)发布首份《中国养老金报告》(以下简称《报告》)。《报告》概述了中国养老金市场前景，解读近期公布的养老金相关政策，并指出未来中国养老金市场制胜战略的几大关键方面。

《报告》三个关键结论为：一是应对人口挑战成为当前的国家首要任务之一：意味着中国的养老金改革将提速，而且未来的发展将更多地由国家驱动。

二是，各政府和监管机构都将第三支柱个人养老金作为改革重点：意味着中国的养老金体系将由目前的以服务机构客户为主向以零售为中心转变。

三是，这些变化敦促所有参与者在六大方面做好战略准备：传统渠道与新渠道相结合的销售模式、定制化的产品和服务、重构客户体验、升级风险与合规能力、提升数字化能力，以及建设一个兼顾当前业务和未来发展的平台。

《报告》还对三大支柱进行展望，2020年，基本养老保险基金因政府降低最低缴费率，其增速受到影响。政府的这一调整是为了让企业更好地抵抗疫情影响。基本养老保险基金收入减少以至年末余额下降，在整体表现上首次出现赤字。反观全国社保基金则继续保持增长，2020年末总资产达到2.9万亿元人民币。

“十四五”规划中强调，第一支柱的长期目标是：继续拓展其覆盖面和参与度，确保在市场上的长期可持续性及统筹管理，稳固庞大市场潜力。安永预计，作为养老金体系第一大支柱，全国社保基金仍将以机构业务导向为主，并将继续受资产管理公司重视。尽管资产配置维持稳定，市场对于ESG投资的关注度也将日益提升。

第二支柱，以企业年金和职业年金合并计算，在2020年展现出较强的韧性，同比增长43%，总规模达到3.5万亿元人民币。设立企业年金计划的企业数量持续增长，投资回报也在不断提高。考虑到潜在的参与者数量和平均账户规模尚有提升的空间，预计职业年金也将继续增长。

第三支柱在2020年的资产规模和参保率只是略有增长。尽管其市场需求并不热烈，基金管理公司依旧推出了新的养老组合型基金(养老FoF)，同时监管部门也推出了一种新的养老金产品作为试点，并且鼓励保险公司提供更多养老金产品。我们预计第三支柱将会有更多公司参与投入市场，其客户群也会相继增长。

至2020年底，中国养老金市场规模达到12万亿人民币，是2014年的两倍。“十四五”规划提及养老金改革将上升为国家级要务，各级政府和监管部门迅速做出响应，开始对相关内容进行细化。

安永会计师事务所大中华区财富及资产管理主管合伙人林小芳表示：“加快推进养老金改革将为国内外的养老金管理机构创造更多机遇。随着行业由机构业务转向以零售为主导，养老金管理机构和渠道需要持续创新其商业模式，并做好相应的运营投资。对于希望把握中国养老金市场机遇的企业，不仅需要重新思考自身的策略，而且需要从现在开始就着手准备。”(记者陈婷婷胡永新)

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