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白酒概念震荡上扬,有机构称已至估值底部

2021-03-24 16:50:38来源:第一财经

3月24日早盘,白酒概念震荡上扬,截至发稿,金徽酒、皇台酒业、ST舍得涨停,其余多股均不同程度上涨。

牛年开局以来,白酒板块经历了断崖式大跌,而后持续震荡筑底已有多时。一些机构分析人士认为,当前白酒板块估值可能已经接近底部。

从滚动市盈率看,Wind数据显示,中粮科技、豫园股份等多只股票现在都已不到30倍。五大白酒股中,洋河股份32倍最低,山西汾酒89倍最高,而贵州茅台、五粮液、泸州老窖都在50多倍。

东北证券认为,白酒板块近期经过调整以后,估值已经回归到较为合理水平,配置价值逐步凸显。从长期发展空间来看,消费升级趋势不改;从竞争格局来看,供给出清下龙头企业集中度继续提升,因此看好白酒龙头未来的成长性。

国金证券表示,近期白酒板块调整主要系资金面、情绪面影响,基本面依旧强劲。复盘历史,除了去“2012-2014年限制三公消费”期间,茅台收益率阶段性跑输沪深300,其他大部分时间累计收益率均跑赢大盘。此轮调整异于2013年、2018年及2020 年初,基本面并未恶化,当前需求同比改善,经营依旧向好。批价、成交价上行映射出动销的高景气度,估值具备底部支撑。

国金证券也认为,当前大部分白酒龙头估值已步入合理区间。白酒稳定经营,自由现金流充裕,对下游有强议价权,进入壁垒高,行业格局稳固。长期看,具有永续增长能力的企业理应享有确定性估值溢价,建议弱化阶段性估值因素,重视时间复利累积带来的价值。

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