日前结束的第三届中国国际进口博览会上有一场重量级的高峰论坛——“2020世界并购大会”。作为进博会的重要组成部分，2020世界并购大会以“投资并购新引擎 助力多层次资本市场建设”为主题，共同探讨变局之下的并购新趋势，共谋资本市场创新发展，对于提振全球投资者信心，促进并购市场高质量、跨越式发展，助力中国经济高质量发展具有重要意义。

本次世界并购大会是在当前全球贸易、投资摩擦持续升级和疫情蔓延叠加的严峻形势下召开的，反映了市场对于经济体制加快改革和并购重组制度完善的更高要求。而中概股的回归为境内并购市场创造了有利的条件和环境，打通了内地和境外的资本市场，为更多的中国企业结合自身需求，充分利用不同的市场优势，整合境内外资源，实现跨境并购重组创造了条件。

大会发布的“2020·SUAEE中国并购综合指数”，也与以往的并购指数不同，这个由上海联交所牵头编制的中国并购综合指数，涵盖了当前国内外同类指数中没有涉及的中国独有的产权市场并购交易数据，揭示了中国不同地区、不同产业的并购交易特征，反映了当前中国并购市场的总体态势和新形势下的动向趋势。

产权市场发展对中国多层次资本市场建设具有不可替代的意义

我国的产权市场起步于国有企业改制重组和国有产权交易, 经过32年的探索、实践与创新，已经发展成为我国多层次资本市场体系的重要组成部分。过去五年来，产权市场被我国资本市场中长期建设规划赋予更大的使命。2015年8月党中央国务院印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》指出，产权市场与证券市场同属于资本市场，一起为国资国企改革服务。今年9月，国务院发布了《关于进一步提高上市公司质量的意见》，明确提到“发挥全国中小企业股份转让系统、区域性股权市场和产权交易市场在培育企业上市中的积极作用”。

现阶段中国产权市场的交易对象已经覆盖资产股权类、自然资源类、环境权益类、招标采购类等四大类29个细分类交易业务，已经构建成较为系统的要素市场体系，为我国企业并购、混改和资产重组发挥了重要作用，是优化传统产业、创新新兴产业资源要素配置不可替代的渠道。

近年来全国产权市场交易规模屡创历史新高。据中国产权协会统计，2019年我国产权市场交易总金额达到14.56万亿元。2012至2019年，全国产权市场交易累计金额达52.88万亿元，年均复合增长率超过30%。

2020世界并购大会上，中国人民银行原行长戴相龙在发表重要演讲时指出：中国产权市场在当前推进多层次资本市场建设中具有重要地位，在新的外部形势下，通过产权交易等资本运作手段布局本土与跨国并购活动，对于健全产业链和提升抗风险能力而言，是当今中国企业应对外部风险的有效手段。

高标准产权市场体系建设是服务企业并购交易的重要路径

在国家大力推进双循环的大背景下，建设高标准产权市场，服务企业并购，无疑具有十分重要的意义。今年在双循环新发展格局下，全球原有的产业链、供应链、价值链面临着重构，并购重组作为促进产业结构升级的有效途径和手段，正迎来突破和发展的新机遇期，将为提升我国企业在全球产业链的价值发挥重要作用，具体体现在以下几个方面：一是科技领域的产业并购重组不断推进;二是上市公司并购重组迎来黄金期;三是国资国企并购重组将实现新的突破;四是跨境并购重组迎来新的机遇。

中国产权协会党委书记、秘书长夏忠仁在2020世界并购大会上发言称，产权市场是企业并购重组、培育企业上市、科技成果转化和要素资源流动的助推器，发挥着资本市场资源配置的主体功能。在双循环的大背景下，建设高标准高质量产权市场，要在强化服务国资国企改革能力、强化服务实体经济的投融资能力、打造综合性服务平台和培育上市基地、强化对内对外开放力度等方面着手。

有鉴于此，借助2020世界并购大会召开的契机，深化产权市场体系在资本市场体系中的功能定位，对于产权市场服务企业并购，打响产权市场并购重组的品牌效应，实现高质量发展具有深刻意义。

上海产权市场发展是上海国际金融中心建设的重要组成部分

上海市副市长陈寅在2020世界并购大会上指出，在构建新发展格局过程中，要充分发挥并购市场的积极作用，坚持产权市场、证券市场双轮驱动;产权市场与证券市场双轮驱动，将快速放大中国资本市场总体规模;而上海作为全国改革开放排头兵、创新发展先行者，将加快建设高标准、高效率的多元化资本市场，不断提升产权市场和证券市场服务能级。

作为要素市场不可或缺的组成部分，上海产权市场的发展体现了上海国际金融中心建设的广度和深度。上海产权市场坚持市场化、国际化发展战略，持续推进改革创新，拓展市场布局，积极推动跨国并购，促进国际资本与国内产业对接，成为国际资本进退的有效通道。2019年，476家高新技术企业通过上海产权市场实施兼并重组，交易金额达到726亿元，为国际投资并购和资本要素全球化配置发挥了重要作用，成为推动上海经济发展的新亮点，赢得世界各国投资人的关注和认可。

产权市场除了对于上海特有大体量的国有经济提质增效具有特殊意义，对于盘活国有资产具有不可取代的作用之外，还在改善多元类型企业创新的融资市场环境中发挥越来越重要的地位。作为中国产权市场的领跑者，上海产权市场，一直将进一步打造专业化、综合性服务平台,拓宽多层次投融资渠道,通过“直接融资+间接融资”,积极吸引国际国内VC、PE进场,整合各方资源,形成有效对接,引导社会资金支持中小企业发展，形成示范作用。

目前，随着非公经济和混合经济主体对产权市场的融资服务需求日益增长，为了更好地服务非公经济和混合经济主体，上海联交所整合相关职能，专门成立非公产权服务平台，并与各类政府机关、行业协会、金融机构等形成全方位合作模式，利用产权市场渠道支持广大中小企业的发展。具体而言，上海产权市场作为产权市场的先发地和市场创新的先锋者，运作了诸如东航物流增资和上海联影医疗科技股权转让等具有开拓性的并购活动，获得了市场高度认同，成为近年来具有标杆性的企业并购成功案例。

上海产权交易市场助推长三角一体化

对上海而言，在中国开放经济坐标系下，多层次资本市场的建设无疑是产业高质量发展的重要助推器，是以市场手段落实国内大循环为主、国内国际双循环大战略的关键切入点之一。

早在1997年，上海产权市场就发起成立了长江流域产权交易共同市场(下称“共同市场”)。共同市场近年来成立了长三角产权市场一体化、业务创新和风险防范、机构合作与利益协调、网络交易与信息共享等专委会，在行业联盟层面推动长三角一体化。

发挥上海的龙头地位，推动产权交易市场，完善长三角地区企业并购，提高资产重组的效率，对于长三角新兴制造体系的产业链内要素配置而言，是一个非常关键的战略选择。上海依托金融中心的资源，在资本市场上进一步发挥龙头作用，并在并购服务、知识产权交易服务、金融资产交易服务、环境能源交易服务、文体旅资源交易服务、农村产权服务等领域服务对象不断扩展，服务目标与着力点也不断深入，对于拓展各行业领域的融资渠道、改善企业资产运作的效率和质量发挥着重要作用，是长三角地区经济高质量发展和区域协同进程中的重要力量。

产权市场已经从盘活国有企业资产的层面上逐步扩展到包括国有和民营企业在内的多元企业主体的产权融资，并进一步参与到科技型中小企业在证券融资之外的融资市场建设上，形成科技型企业创新的金融支持中不容忽视的力量，是长三角地区激励企业的创新活力，加快创新的市场化开发的资本市场。上海产权市场最近几年的交易量都稳定在数千亿元规模，交易宗数达数万笔，吸引了数十万投资人参与，无论是交易规模还是交易宗数，在长三角地区都处于引领地位。

2020年，长三角产权交易信息系统建设步入换挡提速阶段。上海产权市场运用互联网、区块链、大数据和人工智能等技术，打造长三角产权交易一体化云服务平台，为长三角产权交易机构信息发布、项目推介、联网交易、数据共享等提供全流程支撑和服务，创新合作方式，减少合作成本，提升合作效率。

日前，相关部门发了系列文件，旨在推进上海联合产权交易所牵头的长三角产权交易一体化云服务平台建设，该平台将有力地拓展联网合作和数据共享，加强信息联合发布、项目联合推介、共同组织竞价等合作力度;积极推进体育产权、知识产权、环境能源、农村产权等权属交易领域的一体化合作。

与此同时，在长三角经济一体化战略主旨下，上海与长三角区域产权交易机构之间的合作将进入新阶段，不仅是产权交易机构在项目信息资源共享、投资人库信息共享、交易规则统一等方面的合作将继续推进，而且产权交易机构以资本为纽带，与苏浙皖产权交易机构加强合作、共享牌照，共同提升交易规模和全国影响力。

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