“双11”临近，家电板块近期持续走强，原材料市场也随之出现一波大涨。

加之原油在周一夜盘时段大涨的提振，周二，苯乙烯价格跳空上涨，价格突破7500关口。截至收盘，苯乙烯期货主力合约延续涨势收于7388元/吨，涨幅1.95%，再创近10个月新高。

业内分析，由于11月苯乙烯供应仍趋紧，现货流动性紧缩，苯乙烯期货和现货价格或继续维持强势。不过当前苯乙烯估值处于相对高位，随着价格不断上涨，市场获利盘压力逐步释放，后续面临价格下行压力。

家电需求推涨原料价格

近期苯乙烯期价继续抬升，自10月初至今，苯乙烯期货主力合约累计涨幅近30%。

现货市场上亦然，自10月初起，苯乙烯现货价格上涨明显，目前维持在7400~7800元/吨区间。

苯乙烯用作塑料的三大下游产品EPS(聚苯乙烯泡沫)、PS(聚苯乙烯)、ABS(丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物)，三季度以来也迎来大幅上涨，ABS价格刷新历史高点。

“最近这几个品种确实是供给较为紧张，厂家货都不是很多，有些预售的。”一位化工贸易商告诉第一财经记者。

终端消费方面，汇丰晋信消费红利基金经理是星涛对第一财经分析称，许多传统消费行业在后疫情时代孕育出来发展机会，二季度开始随着物流系统逐渐恢复，家电生产销售活动逐步恢复正常，且宅家经济也加速了小家电的发展，“双11”消费优惠也进一步刺激了市场需求。另外，海外疫情形势依然严峻，小家电出口旺盛，部分企业订单大增。

上周，上证综指上涨2.72%，沪深300指数上涨4.05%，申万家用电器指数上涨12.86%，跑赢上证指数。

根据三季报业绩，渤海证券统计，家电行业第三季度实现营业收入3295.9 亿元，同比增长13.24%，环比增长8.85%。

“具体看来，在家电直接原料产品中，聚合MDI涨幅居首，高达122.2%。聚合MDI有52%用于冰箱、冷柜行业，二季度末以来冰箱、冷柜产量增幅巨大，特别是冷柜9月产量增幅高达107.3%，带动聚合MDI消费出现较大幅度增长。”卓创资讯研究院化工行业研究员李训军告诉第一财经记者。

“电子电器消费占到ABS消费量的60%左右，受到国内处于需求旺季，以及进口订单流激增影响，ABS价格年内涨幅达到73.8%。以及PS在电子电器方面的消费占比达到30%，年内涨幅达到61.2%。EPS主要用于家电包装方面，家电消费增长必然带动包装材料需求的提升，令其价格上涨41.2%。”他称。

存在回调风险

不过当前苯乙烯估值相对高位，价格面临回调风险。

早在今年5月底，“头盔热”也带动苯乙烯大涨了一波，但实际上对产业链的影响时忽略不计。

金联创苯乙烯分析师崔靖此前对第一财经记者称，借“一盔一带”政策炒作苯乙烯期货价格，下游现货市场出现炒涨价格行为，但头盔对于苯乙烯产业链各产品实际需求占比均不足1%，几乎可忽略不计。

此次双十一的家电需求推涨与其类似，“塑料在家电原料里面的占比不是很大，也就10%左右，'双11'

大促后续会很快消化涨幅。”李训军分析称。

方正中期期货分析认为，当前苯乙烯估值已至高位，一旦利好兑现完毕，苯乙烯高估值将面临被打压的风险，短期期价或在7000~7500元/吨的高位宽幅震荡，后期有快速下行的压力。

李训军预计11月、12月份家电原料市场或将高位震荡，待市场消化前期涨幅，部分之前涨势过快的品种将有所回调。另外通过往年数据来看，经过“金九银十”的放量需求之后，11、12月份市场需求会适当有所降温，价格也会低于9、10月份。

徽商期货分析师刘娇认为，成本端国际原油市场不确定性因素依然较多，波动风险较大。然而当前苯乙烯基本面表现强劲，供需改善，现货端货源紧张推涨现货市场走高且对盘面有支撑，同时，国内外均有装置意外短停叠加进口量下滑等利好刺激。短期，苯乙烯或维持偏强运行。不过长期来看，12月下旬苯乙烯进口量或有回升预期，且2021年国内苯乙烯仍有产能投放计划，现货紧缺格局将得到逐步缓解。当前苯乙烯估值相对高位，需谨防边际风险。(齐琦)

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